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| 中国股市和债市波动的溢出效应——基于交易所和银行间市场的实证研究 | |
| 引用本文： | 王璐,庞皓.中国股市和债市波动的溢出效应——基于交易所和银行间市场的实证研究[J].金融论坛,2008,13(4). |
| 作者姓名： | 王璐 庞皓 |
| 作者单位： | 1. 西南财经大学 2. 西南交通大学数学系,成都,610000 |
| 摘 要： | 由于我国股市和债市的相对分割,使得对其波动溢出关系的探讨对研究市场间资源配置、信息流动等有更深远的意义.在构建股市和债市DVAR模型的基础上,利用Wald和LR检验发现,两市存在波动溢出效应,但整体溢出影响较低.通过VECM模型分析交易所和银行间债券市场与股市之间的内在渡动关系,发现交易所市场较银行间市场对股市波动影响更大,而银行间市场受交易所市场波动更剧烈.总的来看,我国目前金融资源在两市配置效率较低,资本和投资主体未形成有效连动体系,市场风险难以释放分散,因此需构筑市场之间的协调互动机制. |
| 关 键 词： | 股票市场 债券市场 波动溢出效应 交易所债券市场 银行间债券市场 |
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