预期冲击、情绪与中国宏观经济波动

本文基于新凯恩斯动态随机一般均衡模型,对预期冲击与经济周期波动影响的动态机制进行了讨论,并基于我国1999²015年的宏观经济数据对预期冲击对中国经济周期波动的解释能力进行了实证检验。在将消费者情绪用主观贴现率和消费跨期替代弹性进行描述的基础上,将情绪变量引入到预期冲击对经济周期波动的动态影响机制之中,进一步对情绪、预期与经济周期波动三者之间的动态变化关系进行了讨论。研究结果表明,预期冲击可以解释50%以上的中国中长期经济波动;消费者的情绪变动与预期冲击的效应呈现正相关关系;通过稳定预期提升宏观经济管理效率的路径机制是有效的。