| 中国股市三因子资产定价模型实证研究 |
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| 引用本文： | 杨炘,陈展辉.中国股市三因子资产定价模型实证研究[J].数量经济技术经济研究,2003,20(12):137-141. |
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| 作者姓名： | 杨炘 陈展辉 |
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| 作者单位： | 清华大学经济管理学院金融系 |
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| 摘 要： | 本文研究沪深A股市场股票收益率的截面性质，并检验Fama，French三因素资产定价模型在中国A股市场的适用性。结果表明，沪深A股市场存在着公司规模效应和股东权益账面市值比效应。这种现象在公司规模较小、股东权益账面市值比较高的组合里表现尤其显著。基于市场组合、公司规模和股东权益账面市值比的三因素模型可以完全解释A股市场收益率的截面差异。并且，对不同分组方法和样本区间的稳健性检验表明，本文的结论不依赖于分组方法和样本区间。
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| 关 键 词： | 中国 股票市场 资产定价模型 理性投资 投资组合管理 公司规模 股东权益账面市值比 市场组合 |
Empirical Studies on Three Factors Asset Pricing Model in China's Stock Market |
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