| IPO后公司经营业绩下滑的实证——基于风险投资视角 |
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| 引用本文： | 孙建华.IPO后公司经营业绩下滑的实证——基于风险投资视角[J].财经科学,2015(8):67-78. |
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| 作者姓名： | 孙建华 |
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| 作者单位： | 河南财经政法大学会计学院,郑州,450002 |
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| 基金项目： | 国家自然科学基金“股票市场信息透明度、市场质量与信息不对称性研究”，河南省软科学研究计划项目“风险投资、IPO抑价与新股定价效率” |
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| 摘 要： | 本文选取2009年10月23日-2011年12月31日创业板281家上市公司数据,采用横截面多元回归、倾向得分匹配(Propensity Score Matching)等方法,研究风险投资及其异质性对IPO后公司绩效变化的影响.实证结果证明:我国创业板市场和国外资本市场一样存在“IPO效应”,创业板公司IPO后的公司绩效普遍呈下滑态势;有风险投资参与的公司IPO后的“营业收入增长率”“经营活动现金流量净额增长率”指标相对于无风险投资参与的公司更低,风险投资的参与并没有发挥其资金与管理优势,没有促进IPO后绩效指标的增长,而是相反.外商背景的风险投资、联合投资有助于IPO后公司绩效的提升.
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| 关 键 词： | 风险投资异质性 创业板 公司绩效 |
Empirical Support of Decline in Enterprises' Operating Performance after the IPO from the Perspective of Venture Capital |
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| Sun Jianhua.Empirical Support of Decline in Enterprises' Operating Performance after the IPO from the Perspective of Venture Capital[J].Finance and Economics,2015(8):67-78. |
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| Authors: | Sun Jianhua |
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| Keywords: | |
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