中小企业资本结构影响因素分析——基于中小企业板的实证研究

资本结构是企业利益相关者权利义务的集中体现,决定着企业价值和公司治理结构。因此资本结构合理,对企业发展至关重要。本文以2004年中小企业板开盘上市的36家中小企业为研究对象,根据它们2004—2008年的年报数据,采用主成分分析从净资产收益率、主营业务收入增长率等12个指标中提取出五个代表资本结构影响因素的主成分,然后将这五个主成分与资本结构进行回归分析,发现资本结构主要受到赢利能力、资本成本、企业规模、非债务税盾的影响。