高管海外背景对企业金融投资的作用效果研究

根据烙印理论，高管的海外经历会成为其适应复杂经营环境的一种特殊“印记”，进而影响企业的金融投资行为。文章选取 2011—2020 年间 2800 家 A 股上市公司作为研究样本，探究高管海外背景对企业金融投资的作用效果，并研究企业融资约束的中介作用以及数字金融的跨层次调节作用。研究发现:高管海外背景对企业长期金融投资具有显著抑制作用，对企业短期金融投资具有显著促进作用；融资约束在高管海外背景影响企业金融投资的过程中起中介作用，即高管海外背景通过降低企业融资约束从而增加企业短期金融投资，减少长期金融投资；数字金融跨层次正向调节高管海外背景对企业融资约束的作用效果。最后，文章提出企业应注意吸纳具有海外经历的优秀人才，优化高管团队人员结构；同时企业应充分利用数字金融以提升资金筹措的便利性，降低融资成本。