试论杠杆收购的特征和方式 |
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引用本文: | 舒萍.试论杠杆收购的特征和方式[J].山东审计,2001(1):23-24. |
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作者姓名: | 舒萍 |
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作者单位: | 中国证监会济南证管办稽查处 |
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摘 要: | 杠杆(Leveraged)在财务上是指企业资本结构中负债与股本的比率。所谓杠杆收购(LBO),是在发达资本市场上,由一批投资者通过大量发行债券进行融资,从而购得目标企业大部份股权或资产的行为。所以,杠杆收购实质上是借债买下企业的行为,通常收购者是有一成本钱,其余九成由投资银行代收购者发行垃圾债券和向商业银行贷款筹集(称“自备一成,贷款九成”)。如果杠杆收购是由目标企业管理层发动的则称之为“管理层收购”(MBO),如果由管理层、职工共同发动,则称之为“经理职工收购”(MEBO),如果管理人员只从整个企业买下某个…
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关 键 词: | 企业并购 “杠杆”收购 资本结构 融资 垃圾债券 资本规划 |
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