小议贷款融资资金成本的计算

资金成本是指企业筹资过程中为取得和使用资金而支付的各项费用 ,包括资金占用费与资金筹集费两部分。筹集费包括委托代理发行费、注册费、代办费、手续费等 ,占用费包括股利、利息等。根据我国企业银行贷款筹资的现状 ,笔者将银行贷款筹资成本分为表面成本与灰色成本两部分。表面成本是指银行贷款合同显示的可以计算的贷款成本。包括贷款利息和办理抵押所要付出的代价。办理抵押需要进行资产评估 ,缴纳评估费用 ,抵押的资产在贷款期内还会发生某些机会成本 ,比如 ,房地产开发企业以商品房进行抵押取得贷款后 ,商品房就失去了销售的机会 ,必然会加大其筹资成本。灰色成本是指借款合同上见不到的、企业在贷款过程中所要付出的代价 ,如企业在贷款过程中所发生的招待费、礼品费等。具体而言 ,企业的资金筹集费应包括招待费与礼品费 ,资金占用费应包括利息费用与抵押费用。而抵押费用中抵押资产的机会成本却是不易量化的 ,需要分不同情况进行考虑 :①以产成品作抵押 ,那么在贷款期内 ,产品因抵押失去了销售机会 ,则这个机会成本（销售收入）即为资金成本的组成部分 ;如果抵押期内产品未能销售出去 ,那么 ,就不存在这个机会成本。但产品是否在抵押期内能被销售具有不...