企业自愿性信息披露行为的“同伴效应”研究 ——来自管理层业绩预告的实证证据 |
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引用本文: | 易志高,张烨.企业自愿性信息披露行为的“同伴效应”研究 ——来自管理层业绩预告的实证证据[J].技术经济,2022,41(1):136-147. |
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作者姓名: | 易志高 张烨 |
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作者单位: | 南京师范大学 商学院,南京210023 |
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基金项目: | 国家自然科学基金面上项目“媒体披露、管理层策略选择与市场反应”(71472091);国家自然科学基金青年项目“媒体报道与股价波动:中国情境下的说服理论视角研究”(71102025)。 |
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摘 要: | 信息披露关乎整个资本市场的运行质量和健康发展,但现有研究主要关注企业内部特征和制度环境对信息披露行为的影响,较少考察企业间的相互作用。借助同伴效应的分析逻辑,以2010—2019年沪深A股上市公司发布的业绩预告为样本,对自愿披露同伴效应的形成机制、情境因素及经济后果进行探究。结果表明:企业业绩预告披露行为存在明显的"同伴效应";且异质性研究发现:环境不确定性高、对外融资依赖强的企业更易受到同伴披露行为的影响;此外,基于同伴效应的信息披露行为,可以提升个体企业的未来价值。本文不仅为企业策略性信息披露提供一种新解释,而且有助于提高企业信息披露管理能力,对于加强信息披露监管和金融风险防范等方面均具有重要现实意义。
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关 键 词: | 业绩预告 同伴效应 环境不确定 融资依赖 企业价值 |
收稿时间: | 2021/8/21 0:00:00 |
修稿时间: | 2022/1/21 0:00:00 |
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