汇率政策与货币政策冲突的协调管理

由外汇干预引起的汇率政策与货币政策的冲突可以从三个层次进行协调管理,即在外部经济内部实现汇率政策目标,货币政策的冲销干预和中和的财政政策。其中,第一个层次又包括在国际收支平衡表内部间接实现汇率政策目标,货币当局的外汇市场操作和弹性汇率制度三个子层次,中国宏观经济运行自1994年来经历了1994-1996年间和1998-2000年间汇率政策与货币政策的两次冲突,中央银行先后运用再贷款和公开市场操作两种货币政策进行冲销干预。中国金融与世界金融的进一步融合要求我们更好地协调好汇率政策与货币政策的冲突。