机构投资者与上市公司内部控制人的博弈——基于我国转型制度背景下的理论分析 |
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引用本文: | 吴先聪,罗鸿秀,梁静.机构投资者与上市公司内部控制人的博弈——基于我国转型制度背景下的理论分析[J].会计之友,2020(6):72-76. |
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作者姓名: | 吴先聪 罗鸿秀 梁静 |
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作者单位: | 西南政法大学商学院;西南政法大学商学院;西南政法大学商学院 |
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基金项目: | 研究生科研创新项目;教育部人文社会科学研究项目;重庆市哲学社会科学规划项目 |
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摘 要: | 为保护中小投资者的利益,文章基于我国现有的制度背景探讨了公司内部控制人--控股股东和经理人侵占中小股东利益的现状及其侵占机理,研究了机构投资者监督内部控制人的动机和能力,构建理论模型分析了短期机构投资者与经理人的静态博弈、长期机构投资者与经理人的动态博弈,以及机构投资者与控股股东的博弈。结果表明,机构投资者采取监督抑或投机行为与其投资期限、持股比例、监督成本等因素相关;机构投资者对控股股东的监督会增加公司价值,但当机构投资者过于干涉公司行为时也会对企业价值造成损害。最后,对如何发展机构投资者和约束内部人控制问题提出了建议。
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关 键 词: | 制度背景 内部控制人 机构投资者 动态博弈 |
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