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| 浅析战略并购中协同效应的实现成本 | |
| 引用本文： | 兰春华,刘青.浅析战略并购中协同效应的实现成本[J].企业经济,2003(9):172-173. |
| 作者姓名： | 兰春华 刘青 |
| 作者单位： | 1. 广东省交通集团 2. 暨南大学经济学院 |
| 摘 要： | 一、战略并购中的溢价在市场化的条件下,战略并购交易时一般存在两种价格:市场公平价值(FairMarketValue)和投资价值(InvestmentValue)。市场公平价值是指企业与纯资本投资者在公平协商后的交易价格,这应该就是目标企业的内在价值,也常是并购交易的价格下限,因为纯资本投资并不给企业创造额外的收益;投资价值则是指战略投资者并购目标企业所愿意支付的最高价值,此价格除了包括市场公平价格外,还体现了战略投资者利用目标企业所产生的额外收益,也就是我们所说的协同效应。那么并购溢价就是交易价格中高于市场公平价值的那一部分。1、并购目… |
| 关 键 词： | 战略并购 市场公平价值 投资价值 并购溢价 整合成本 协同效应 前期交易费用 |
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