| Abstract: | Zusammenfassung: Zu den Auswirkungen der deutschen Vereinigung auf den realen Wechselkurs. — Die deutsche Vereinigung l?st einen dynamischen
Proze\ aus, und zwar vor allem durch die Akkumulation von Kapital im ?stlichen Teil Deutschlands. In diesem Aufsatz werden
einige Folgerungen aus den intertemporalen Wahlm?glichkeiten gezogen, die den ostdeutschen Konsumenten und Unternehmen offenstehen.
Dafür wird ein einfaches Modell mit vollkommener Voraussicht benutzt. Es wird gezeigt, da\ die Wirkung einer Kombination von
stabiler Konsumentwicklung und Kapitalansammlung auf die neue DM-Zone — n?mlich das vereinigte Deutschland — langfristig zu
einer realen Abwertung der D-Mark mit nicht so eindeutigen kurzfristigen Wirkungen führt, w?hrend die Verschlechterung der
deutschen Au\enhandelsposition eine langfristige Verringerung des Pro-Kopf-Verm?gens im Verh?ltnis zu dem Niveau vor der Vereinigung
impliziert.
Resumen Acerca del efecto de la Unificatión Alemana sobre la tasa de cambio real. — La Unificatión Alemana genera un proceso dinámico,
particularmente através de la acumulación de capital en el Este del país. En este trabajo se estudian algunas implicaciones
de las alternativas intertemporales a elección de los consumidores y de las empresas de Alemania del Este, utilizando un modelo
simple con predicción perfecta del future Se demuestra que el efecto de una combinación de la estabilización del consumo con
la acumulación de capital en la nueva zona del Marco Alemán, Alemania unida, lleva en el largo plazo a una depreciatión en
términos reales, con efectos ambiguos en el corto plazo, mientras que el empeoramiento de la posición externa de Alemania
implica una reductión del patrimonio per cápita en el largo plazo, en comparación con el nivel alcanzado antes de la Unificatión.
Résumé L’effet de la réunification allemande sur le taux de change réel. — La réunification allemande provoque un processus dynamique
principalement par l’accumulation de capital dans les régions d’est de l’Allemagne. En utilisant un modèle simple à prévision
parfaite, cette étude montre quelques conséquences des choix intertemporels qui sont ouverts aux consommateurs et aux entreprises
de l’Allemagne de l’Est. Il est montré que la combinaison d’une consommation lissée et d’une accumulation de capital dans
une zone nouvelle Deutsche Mark conduit à une dévaluation réelle à long terme, avec des effets ambigus à court terme. De plus,
la détérioration de la position extérieure de l’Allemagne indique un déclin à long terme de la prospérité par habitant, comparé
au niveau avant la réunification.
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