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| 股利政策对企业持续成长的支持作用——以万科A为例 | |
| 作者姓名： | 陈希琴 |
| 作者单位： | 浙江经济职业技术学院 |
| 摘 要： | 现金分红与股票股利一样,都是企业回报股东的重要方式,也是企业股利政策的主要内容.但事实上,从上市公司到占国民经济主体的国有企业,将股权资本视为免费的午餐,长期低比例、零比例分红甚至倒分配(配股),是一个普遍而长期存在的现象.对于这一问题的治理,人们多从股东文化、商业伦理、市场监管或代理人的受托责任等角度来探讨.毫无疑问,这些研究对于提高代理人回报资本的意愿是有积极意义的,但问题的关键在于,代理人通常将回报股东与企业成长当作是不可调和的矛盾,因此,一旦企业面临较多投资机会或资金周转困难,回报股东的责任让位于生存或发展的需要便成为企业的理性选择. |
| 关 键 词： | 企业持续成长 股利政策 现金分红 股票股利 国有企业 经济主体 上市公司 股权资本 |
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