融资融券交易提升了股市流动性吗?——来自A股市场的经验证据 |
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引用本文: | 刘倩,朱民武.融资融券交易提升了股市流动性吗?——来自A股市场的经验证据[J].南京财经大学学报,2016(4):36-43. |
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作者姓名: | 刘倩 朱民武 |
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作者单位: | 中山大学管理学院;广州农商银行战略规划部 |
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摘 要: | 融资融券交易对股市流动性的影响尚未形成一致结论,不过大多数学者的研究结论认为融资融券将提升股市流动性。本文基于沪深市场个股交易数据得出的实证结果表明:融资融券标的股票的流动性要显著高于非融资融券标的股票,融资融券交易对于个股流动性有着显著的提升作用,并且主要体现为融资买空对流动性的提升作用,而融券卖空对流动性的提升作用并不明显。此外,融资融券交易事件日前后个股流动性的对比结果显示:融资融券交易推行后,个股的流动性水平较之前有了显著提高。之后应继续完善融资融券交易制度,促进融资和融券业务均衡发展。
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关 键 词: | 融资融券 流动性 买卖价差 非流动性 |
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