ETF期权与成分股动态溢出效应研究 |
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引用本文: | 刘剑锋,钱晨霞.ETF期权与成分股动态溢出效应研究[J].价格理论与实践,2023(1):100-104. |
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作者姓名: | 刘剑锋 钱晨霞 |
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作者单位: | 浙江财经大学金融学院 |
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基金项目: | 浙江省自然科学基金LY18G010013国际原油市场与中国股票市场相关性研究——基于异质性视角; |
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摘 要: | ETF期权市场与股票现货市场存在波动性联动,了解这种联动有助于投资者做出投资决策和风险控制措施。通过构建DCC-GARCH模型探讨ETF期权与成分股的波动率动态相关性。研究发现:ETF期权与标的ETF的动态相关性记忆性偏弱但较稳定,与各成分股的动态相关性记忆性较强且不同时期差异较大;行业在ETF中的份额对行业成分股与期权的相关性产生了正向作用,上证50ETF期权与金融类成分股的动态相关性更大,沪深300ETF期权与金融和非金融类成分股的动态相关性无明显差异;在熊市状态下,ETF期权与各成分股的波动率联动效应更强。基于此,投资上证50ETF期权需重点关注金融板块权重股;投资沪深300ETF期权可重点关注持仓前列成分股;可利用ETF期权对于ETF、成分股及投资组合的对冲效果,构建相应比例的风险对冲头寸。
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关 键 词: | ETF期权 成分股 DCC-GARCH 动态相关性 |
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