企业并购对财务风险的影响——基于管理者过度自信视角的实证研究 |
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引用本文: | 章细贞,张琳.企业并购对财务风险的影响——基于管理者过度自信视角的实证研究[J].技术经济,2014(3):90-96. |
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作者姓名: | 章细贞 张琳 |
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作者单位: | 中南大学商学院,长沙410083 |
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基金项目: | 湖南省社会科学基金项目“管理者过度自信、自信抑制与公司并购绩效研究”(12YBB284) |
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摘 要: | 基于行为财务理论,从管理者过度自信的视角,构建回归模型分析了管理者过度自信对企业并购进而对财务风险的影响,并利用2010—2012年发布年度业绩预告的我国沪深两市上市公司的数据进行实证检验。研究结果表明:管理者过度自信与企业并购活动之间不存在显著关系;当企业自由现金流量充裕时,过度自信的管理者会实施更多的并购活动,而这些并购活动会加大企业的财务风险。
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关 键 词: | 行为金融 管理者过度自信 企业并购 财务风险 |
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