| 信贷扭曲、投资效率与产能过剩:微观数据实证 |
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| 引用本文： | 王韧,马红旗,李志伟.信贷扭曲、投资效率与产能过剩:微观数据实证[J].财贸研究,2019,30(5):13-24. |
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| 作者姓名： | 王韧 马红旗 李志伟 |
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| 作者单位： | 重庆工商大学,重庆,400067;中国农业大学,北京,100083 |
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| 基金项目： | 国家社会科学基金;教育部人文社会科学研究项目;国家统计局全国统计科学研究项目 |
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| 摘 要： | 产业赶超和金融抑制政策的组合会推动形成广泛的信贷扭曲,进而影响企业投资行为、行业技术进步乃至产能格局演化。不拘泥于简单的是非判断或是宏观整体性分析,而试图围绕微观企业数据实证和中观行业层面的梳理,揭示信贷扭曲对于企业投资、技术进步和产能过剩的实际影响及其传导机制。结果表明:银行信贷扭曲严重干扰了钢铁企业的投资决策和行为,主导了低质量的产能扩张;银行信贷支持的扭曲对钢铁企业产能利用也施加了显著"逆周期"影响,助推了产能过剩形成。由此,重构银企关系、消除信贷扭曲构成了推动钢铁行业改革发展的重要抓手,放弃简单的市场化思维和传统的直接补贴或信贷支持手段,深化银行信贷决策体系改革、加速企业兼并重组和产能整合、进行更加积极的创新扶持才是推动钢铁等传统重工业领域转型升级的关键所在。
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| 关 键 词： | 银企共生 信贷扭曲 投资扩张 产能过剩 |
Credit Distortion,Investment Efficiency and Overcapacity:Microeconomic Analysis and Its Empirical Test |
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