研究员收益预测差异与公司债券信用利差 |
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引用本文: | 郭牧炫,魏诗博.研究员收益预测差异与公司债券信用利差[J].经济问题,2012(1):105-109. |
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作者姓名: | 郭牧炫 魏诗博 |
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作者单位: | 南开大学经济学院 |
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基金项目: | 国家社科基金重大项目“深化财税、金融、外贸和投资体制综合改革”(06&ZD030)的阶段性成果 |
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摘 要: | 机构研究员对上市公司的未来收益进行预测,预测差异常常造成债券价格出现偏差。以国内上市公司发行的债券为例,以研究员对收益预测的差异和债券信用利差进行了检验。结果发现,在卖空限制下,预测差异越大,债券信用利差越低。这种差异更多地代表了投资者的意见分歧,而非未来的风险水平。并且公司债券比企业债券的信用利差对投资者意见分歧更敏感。此外,还证实了银行间债券市场的流动性确实优于交易所债券市场;平均而言,公司债券的信用利差较企业债券的信用利差更低。
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关 键 词: | 公司债券 企业债券 预测差异 信用利差 |
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