| 终极股东的所有权、控制权与利益侵占：来自关联交易的证据 |
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| 引用本文： | 蔡卫星,高明华.终极股东的所有权、控制权与利益侵占：来自关联交易的证据[J].南方经济,2010,28(2):28-43. |
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| 作者姓名： | 蔡卫星 高明华 |
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| 作者单位： | 1. 清华大学博士后科研流动站,中国农业银行,北京,100005
2. 北京师范大学公司治理与企业发展研究中心,北京,100875 |
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| 基金项目： | 国家社科基金(批准号:09BJL023);;教育部新世纪优秀人才支持计划的资助 |
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| 摘 要： | 终极股东侵占上市公司进而损害广大中小投资者的利益已经成为上市公司内部重要的代理问题。本文采用中国A股市场的相关数据，从关联交易的角度实证检验了终极股东的所有权和控制权对利益侵占的影响。研究结果发现，终极股东的所有权越大，利益侵占的水平就越低；终极股东的控制权越大，利益侵占的水平就越高；终极股东控制权和所有权的分离程度越犬，利益侵占水平就越高。本文的研究提供了有关终极股东所有权、控制权与利益侵占之间关系的直接经验证据。
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| 关 键 词： | 所有权 控制权 利益侵占 |
| 收稿时间： | 2009-01-12 |
Ultimate Owner’s Ownership, Control Rights and Expropriation:Evidence from Related-Party Transactions |
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| Weixing Cai,Minghua Gao.Ultimate Owner’s Ownership, Control Rights and Expropriation:Evidence from Related-Party Transactions[J].South China journal of Economy,2010,28(2):28-43. |
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| Authors: | Weixing Cai Minghua Gao |
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| Institution: | Weixing Cai Minghua Gao |
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| Abstract: | Ultimate owner's expropriation to minority shareholders is a serious agency problem.We evaluate the effects of ultimate owner's control rights and cash flow ownership on expropriation using a firm-level dataset of China's A-share stock market.We find that higher ultimate owner's control rights is associated with more expropriation while higher cash flow ownership is associated with less expropriation.As the divergence between control rights and cash flow ownership widens,expropriation increases.Our research... |
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| Keywords: | Ownership Control Rights Expropriation |
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