货币流动性对黄金价格影响的实证研究

本文主要针对当前热门的货币流动性问题,结合06—08年的全球流动性由过剩到不足和黄金价格由快速上涨到下跌的状况,解释了货币流动性的定义和度量方法,阐明了黄金价格走势和影响因素,并且采用协整方法、格兰杰因果检验和VAR模型,对货币流动性和黄金价格之间的关系进行了实证检验。实证结果表明,货币流动性是影响黄金价格的重要因素,两者存在着长期均衡稳定的关系。流动性过剩是黄金价格上涨的格兰杰原因。因此对于大宗商品市场和黄金商品期货市场来说,货币流动性问题应该是投资者和当局应该考虑的重要因素。