人民币汇率复位的路径选择

目前学术界对于人民币汇率是否存在错位的问题,已经逐渐达成了较为一致的看法,认为人民币汇率确实存在低估,具有升值的必要性.当前,我们面对的问题变得进一步细化,不再是定性的讨论升值与否,而是要定量的提出人民币升值的最优路径.本文根据汇率变化对于整体经济的影响,运用动态最优化方法求解出了人民币汇率复位的最优策略.指出通过权衡结构调整对于经济的破坏和投机资本流动对于货币政策的束缚,最优路径应当是指数衰减形式的先大幅后小幅的调整策略.