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| 人民币汇率波动的特点和外汇市场有效性——基于美元对人民币汇率的实证研究 | |
| 引用本文： | 吴桐,冯爱香.人民币汇率波动的特点和外汇市场有效性——基于美元对人民币汇率的实证研究[J].北方经济,2007(Z1). |
| 作者姓名： | 吴桐 冯爱香 |
| 作者单位： | 华东师范大学商学院金融系 上海200062(吴桐)，中国人民银行高平市支行 高平048400(冯爱香) |
| 摘 要： | 对汇率波动性的研究在国际上占有重要地位,人民币汇率制度改革以来,汇率的波动性逐渐增加。文章借鉴了国外常用的将时间序列和波动理论相结合建立混合模型的方法,建立ARMA-EGARCH模型和ARMA-EGARCH-M模型对人民币对美元汇率进行实证分析。结果表明:第一,外汇市场上美元兑人民币的汇率对人民币升值的反应更为敏感;第二,中国外汇市场的有效性不足。 |
| 关 键 词： | 汇率 波动性 ARMA-EGARCH ARMA-EGARCH-M |
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