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控股股东“掏空”行为影响因素的实证研究
引用本文:李婉丽,郭天文.控股股东“掏空”行为影响因素的实证研究[J].开发研究,2007(5):110-113.
作者姓名:李婉丽  郭天文
作者单位:1. 西安交通大学,管理学院,西安,710049
2. 中国银行陕西省分行,授信执行部,西安,710049
摘    要:以我国发生关联方并购重组交易的上市公司为样本,实证分析了控股股东"掏空"行为的影响因素。研究发现,公司第一大股东较高的持股比例和负债均与控股股东的"掏空"行为负相关,二者可在一定程度上减少控股股东的"掏空"行为;公司的盈利能力、发展能力和自由现金流量均与控股股东的"掏空"行为正相关,说明了控股股东"掏空"行为存在的普遍性。研究还表明,上市公司的上市年限越长,发生控股股东"掏空"行为的可能性越小;资产规模大的公司和ST/PT公司更容易遭到其控股股东的"掏空"。

关 键 词:控股股东  掏空  并购
文章编号:1003-4161(2007)05-0110-04
收稿时间:2007-06-19
修稿时间:2007年6月19日
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