| 我国金属期货市场交叉影响及其传导效应实证 |
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| 引用本文： | 周伟,何建敏.我国金属期货市场交叉影响及其传导效应实证[J].上海经济研究,2011(8). |
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| 作者姓名： | 周伟 何建敏 |
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| 作者单位： | 东南大学经济管理学院; |
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| 基金项目： | 国家自然科学基金资助项目(71071034); 江苏省普通高校研究生科研创新计划资助课题(CX11B) |
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| 摘 要： | 文章通过Granger因果检验、GARCH模型以及广义脉冲响应函数等方法对我国金属期货市场的交叉影响及其传导效应进行了实证研究。研究发现:期铜市场风险最大,期锌次之,期铝市场风险小,而消化信息的能力期锌强,期铜次之,而期铝弱,并从三个不同角度证实了结论。在交叉影响上,目前我国金属期货市场中期铜对期铝和期锌存在双向Granger因果关系,而期铝和期锌仅存在单向Granger因果关系交叉影响不明显。在纵向冲击中,期铜当期波动强烈且持续时间长传导效应强,期铝当期波动小但持续时间长,期锌当期波动较强但持续时间短。在横向冲击中,期铜对期铝和期锌传导效应最大,当期分别达到0.8%和1.7%,期铝价格冲击对期铜和期锌的传导时间最长,持续达14期和12期,而期锌价格冲击对其他金属期货传导效应不明显且持续期短。研究还发现,不同种金属期货间的价格收益对价格波动的交叉影响,如果存在关系则为反向变化的关系。对于上述现象文章结合实际情况给予了一定的解释。
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| 关 键 词： | 金属期货 交叉影响 波动 传导效应 |
Empirical Study about the Cross Impact and the Conductive Effect of the Metal Futures in China |
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| Zhou Wei He Jianmin.Empirical Study about the Cross Impact and the Conductive Effect of the Metal Futures in China[J].Shanghai Economic Review,2011(8). |
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| Authors: | Zhou Wei He Jianmin |
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| Institution: | Zhou Wei He Jianmin(School of Economics and Administration,Southeast University,Nanjing 211189) |
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| Abstract: | It is analyzed about the cross impact and the conductive effect of the metal futures in China by the Granger causality test,GARCH model and the generalized impulse response function in this paper.Some research findings were got in this paper,such as the risks in the copper market is the biggest among the metal futures,then the aluminum and zinc market and the ability to digest the information in the copper market is the weakest,then the aluminum and zinc market.These results were proved by three theories in... |
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| Keywords: | Metal Futures cross impact fluctuate conductive effect |
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