大类金融资产投资选择与货币政策关联性研究——基于TVP-VAR模型的实证分析

本文运用TVP-VAR模型，动态分析了货币政策对大类金融资产价格或指数、收益率等的影响。研究发现：上证指数和基金指数、中债债券指数、银行理财产品收益率和黄金价格对货币供应量的冲击反应分别表现为中长期正效应、短期负效应、持续的负效应和不稳定的弱正向效应。在宽松的货币政策环境下，选择中长期持有股票和基金类资产，适当减少债券类资产和银行理财产品。当商业银行做出相应的调整时，再适当增加该类产品的投资。