货币供应量对股市非对称性影响的实证研究——基于行为金融理论的解释 |
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引用本文: | 王婷婷,王国松.货币供应量对股市非对称性影响的实证研究——基于行为金融理论的解释[J].商业时代,2012(8):63-65. |
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作者姓名: | 王婷婷 王国松 |
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作者单位: | 上海大学经济学院 上海200444 |
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基金项目: | 上海大学第五届创新基金,教育部人文社会科学研究一般项目 |
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摘 要: | 本文基于2006年1月至2011年4月期间的统计数据,采用A R-EGARCH模型实证检验了货币供应量相关指标对股票收益率波动的非对称性影响。研究结果表明:我国股票市场的月度数据存在着非对称效应,其对好消息的冲击更敏感;M 1和M 2的波动率都不同程度的改变了股票收益率的非对称性。最后,文章在行为金融的基础上,从理论和实证角度分别解释了研究结果。在实证部分,本文尝试性从风险厌恶投资者的价值函数来建立相关回归模型。
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关 键 词: | 股票收益率 非对称性效应 行为金融 价值函数 |
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