货币政策、企业经营风险与资本结构调整 |
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作者姓名: | 张毓芝 白仲林 |
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作者单位: | 1. 天津财经大学金融学院;2. 天津财经大学统计学院 |
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摘 要: | 本文以2008—2022年A股上市企业为研究对象,采用交互效应模型回归进行分析,结果发现,在债务违约风险和流动性风险影响下,货币政策对资本结构具有逆周期调节效应;货币政策对国有企业资本结构的周期性调节并不受债务违约风险和流动性风险的影响,而货币政策对非国有企业资本结构的周期性调节不受流动性风险影响。结果表明,扩张性货币政策对资本结构具有逆周期性调节效应,并且受债务违约风险和流动性风险的影响,这对党的二十大提出的“质的有效提升和量的合理增长”和“把发展的着力点放在实体经济上”系列改革有重要启示。
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关 键 词: | 债务违约 经营风险 货币政策 资本结构 周期性 国有企业 |
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