股票指数ETF期权推出对中国股票市场波动性的影响——基于上证50ETF期权高频数据的实证分析 |
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作者单位: | ;1.武汉大学经济与管理学院 |
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摘 要: | ETF期权是以交易型开放式指数基金(ETF)为标的的金融衍生产品,有活跃证券市场、价格发现、增强市场流动性和稳定性、促进资本市场良性发展等功能。本文运用GARCH模型、TARCH模型对上证50ETF期权推出后标的指数波动性变化进行了研究。研究结果显示:上证50ETF期权的推出降低了标的资产上证50指数的波动性,同时指数波动的不对称性出现反向逆转。结论表明上证50ETF期权的推出提高了市场的稳定性和理性程度,对中国资本市场的发展有着有益影响。
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关 键 词: | ETF期权 波动性 GARCH模型 TARCH模型 实证 |
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