产权结构、消费不足与经济波动

本文作者认为,近期局部过热的主要原因是我国不合理的产权结构所导致的不确定性预期。在经济体制改革的过程中,广大弱势群体的产权得不到有效的保护,其产权要么被弱化,要么被分割,导致了他们收入下降的预期,而另一方面,消费支出呈刚性上扬之势,在两者共同作用之下,消费相对下降;与此同时,那些被分割的资源产权大都为政府机构的代理人所拥有,因此一旦从地方政府手中获得这些资源的开发权限,开发者就会获取超额的租金,由于这种利润的不正当性,必然会引起政府的干预,在这种预期的作用下,资本具有强烈的投机倾向,加剧了经济波动。