订单驱动市场下的交易成本、交易订单与买卖价差

订单驱动市场上的交易成本、交易订单与买卖价差之间是彼此相关的。对投资者交易订单策略的研究发现交易成本造成市场买卖价差的存在是资本市场的均衡性质。在交易成本存在的情况下，随着限价订单报价无限接近市价订单的价格，限价订单的执行概率不收敛于1。限价订单报价和对应的市价订单价格之间总是无限地接近彼此。证券的交易越活跃，二者之间的跳跃越小，这意味着均衡价差与交易活跃程度成反比。