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| 超额资本投资与股票收益率 | |
| 引用本文： | 高戈.超额资本投资与股票收益率[J].中国市场,2014(37):24-28. |
| 作者姓名： | 高戈 |
| 作者单位： | 陕西省国际信托股份有限公司,陕西西安710075 |
| 摘 要： | 本文以超额资本投资界定成长型与价值型股票,通过对美国1962—2009年的上市公司面板数据进行实证分析,得出了成长型股票收益率低于价值型股票的结论,这是由于投资者对于管理层构建"公司帝国"的动机反应不足导致的,该结果支持了超额资本投资效应是定价错误的原因。当被收购的威胁处于中等(高)水平时,投资者对管理层构建"公司帝国"动机的反应程度最低(高)。 |
| 关 键 词： | 成长型股票 价值型股票 市场有效性 公司帝国动机 被收购威胁 |
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