浅议信用评级与债券发行成本的关系 |
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引用本文: | 吴蕙羽.浅议信用评级与债券发行成本的关系[J].中国市场,2021(4). |
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作者姓名: | 吴蕙羽 |
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作者单位: | 中国社会科学院大学政法学院 |
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摘 要: | 21世纪以来,我国债券市场得到了较为充足和迅速的发展,信用评级也随之迅速发展并不断完善。公正有效的信用评级能够通过对债券风险进行评价,辅助投资者对债券市场的投资方向做出决策,是资本市场中重要的监管方角色。不过,相比于国外成熟的信用评级行业,我国仍有很大的发展空间,评级方式也或多或少存在着生搬硬套的问题。文章通过回顾国内学者对信用评级行业的研究,基于定量分析对我国信用评级市场的现状进行了总结,并利用2018年上半年发行的企业债数据,采用"真实利息成本(TIC)"回归模型,通过实证研究分析近几年信用评级对企业债券发行成本的影响,并与前人的数据进行比较。分析结果表明,债券评级对发行成本具有解释力,并且与前人的研究相比,这种解释力是不断上升的。
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关 键 词: | 信用评级 债券市场 收益率 发行成本 |
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