热钱流入中国的动因:一个实证分析 |
| |
引用本文: | 苏剑,童立.热钱流入中国的动因:一个实证分析[J].中国市场,2012(3):41-49. |
| |
作者姓名: | 苏剑 童立 |
| |
作者单位: | 1. 北京大学经济学院经济学系 2. 华商基金管理有限公司 |
| |
摘 要: | 热钱流入中国的动因可被归纳为"套汇"、"套利"和"套价",同时热钱流入也可能会反过来加剧人民币升值预期、中国和外国的利率差以及资本收益差。本文根据2005年1月至2010年12月的月度数据对二者之间的因果关系进行了"三重套利"的实证研究。从格兰杰因果检验和脉冲响应分析结果可见,人民币升值预期的"套汇因素"是吸引热钱流入中国最重要的原因。利率差和资本市场收益对热钱流入的影响不显著。热钱流入对人民币升值预期、利率差、房地产价格的变化没有显著影响,但对股票市场收益率有单向影响。
|
关 键 词: | 人民币升值 热钱 套利 套汇 套价 |
本文献已被 CNKI 万方数据 等数据库收录! |
|