基于CVaR-GARCH-M的中国股指期货风险研究

中国股指期货市场起步较晚,且合约持续期较发达国家相比还很短暂,波动性也较大,因此中国股指期货市场有着其独有特征以及风险。通过建立基于广义误差分布的均值广义自回归条件异方差模型可以较好拟合出中国股指期货市场若干特征,股指期货市场的风险异常波动点对应着国内外重要经济事件,这些经济事件导致模型残差存在异常波动联立CVaR风险计算模型与GARCH-M模型并计算中国股指期货市场的风险,发现当前中国股指期货市场风险较低,投资者大多持谨慎投资态度,短期内投资股指期货市场风险不大。