深市流动性溢价的实证研究

国内外关于流动性溢价理论的研究结果相互矛盾。至今为止还没有对中国深市进行有关流动性溢价的实证研究,本文以换手率和非流动性指标来衡量流动性,验证流动性溢价理论在深市是否成立。通过面板数据的四个模型的回归结果发现:在深市,流动性与收益率成显著的正相关关系,违背了流动性溢价理论。收益价格比效应和公司规模效应也不显著,在深市有着不同于其他市场的影响收益率的因素。