内地与香港证券市场联动性实证研究

2006年以来,内地和香港两地证券市场的联系日益紧密,两地市场走势呈现明显的联动趋势。研究两地证券市场的联动性,有助于投资者进行投资组合分析、判断股市走势、分散风险,也有助于上市公司制定融资策略、实现资本国际化。使用协整检验、ECM、Granger非因果性检验、脉冲响应函数等计量技术分析了沪港两地股市的联动程度。结果表明:两地股市具有很强的联动关系,而且股市上升期("牛市")比股市下降期("熊市")的联动性更强。