铜期货套期保值比率动态估计方法的比较研究——交易成本对套期保值效果的绩效分析 |
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引用本文: | 熊林.铜期货套期保值比率动态估计方法的比较研究——交易成本对套期保值效果的绩效分析[J].商业文化,2008(7). |
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作者姓名: | 熊林 |
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作者单位: | 湖北武汉大学经济与管理学院; |
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摘 要: | 本文通过运用基于OLS的递归估计模型、BGARCH(1,1)模型、ECM-GARCH模型,对中国铜期货市场的最优套期保值比率进行估计,并对以上各种方法的套期保值效果进行了比较分析,发现通过ECM-GARCH估计的套期保值比率相对BGARCH模型的比率整体较小,所得出的组合风险ECM-GARCH的风险最大,BGARCH模型次之,OLS的递归估计最小。总体来看,动态保值效果由于受合约数量的不断调整的制约,而使交易成本增加,保值效果减弱。
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关 键 词: | 套期保值 递归估计 BGARCH ECM-GARCH BEKK 交易成本 |
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