| 机构投资者、市场化进程与公司代理成本——基于动态内生性的经验研究 |
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| 引用本文： | 石大林.机构投资者、市场化进程与公司代理成本——基于动态内生性的经验研究[J].兰州商学院学报,2015(1):73-79. |
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| 作者姓名： | 石大林 |
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| 作者单位： | 东北财经大学 金融学院,辽宁 大连,116025 |
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| 摘 要： | 本文以2002—2009年716家上市公司为样本,在动态内生性的框架下,运用动态面板的System GMM估计方法,研究了机构投资者、市场化进程与公司代理成本间的关系。研究发现,机构投资者持股比例和市场化进程都与公司代理成本负相关,机构投资者与市场化进程在降低公司代理成本方面存在替代关系。通过进一步研究发现,机构投资者和市场化进程都对公司代理成本有长期影响。公司代理成本在机构投资者影响公司绩效中起部分中介作用,而在市场化进程影响公司绩效中起完全中介作用。
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| 关 键 词： | 机构投资者 市场化进程 公司代理成本 动态内生性 中介效应 |
Institutional Investors,Market Liberalization and Corporate Agency Costs---Based on the Empirical Studies of Dynamics Endogenous |
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| SHI Da-Lin.Institutional Investors,Market Liberalization and Corporate Agency Costs---Based on the Empirical Studies of Dynamics Endogenous[J].Journal of Lanzhou Commercial College,2015(1):73-79. |
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| Authors: | SHI Da-Lin |
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| Institution: | SHI Da-Lin;School of Finance,Dongbei University of Finance and Economics; |
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| Abstract: | |
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| Keywords: | institutional investors market liberalization corporate agency costs dynamics endogeneity intermediary effect |
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