| 承销商声誉、发行公司质量与IPO抑价的实证研究 |
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| 引用本文： | 徐春波,王静涛,甘志斌.承销商声誉、发行公司质量与IPO抑价的实证研究[J].河南金融管理干部学院学报,2007,25(4):86-90. |
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| 作者姓名： | 徐春波 王静涛 甘志斌 |
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| 作者单位： | 1. 暨南大学,金融系,广东,广州510632
2. 广东金融学院,广东,广州510632
3. 中国人保财险公司,广州分公司,广东,广州510632 |
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| 摘 要： | 承销商声誉理论认为,高声誉的承销商承销好质量的IPO,而且其IPO的抑价低于普通承销商的IPO.在我国目前的证券市场,高声誉的承销商并没有选择低风险的发行人,IPO上市抑价与承销商声誉的相关性不显著.同时,IPO抑价与低风险的发行企业之间也没有相关性,我国的承销商声誉还不能向市场传递有效信息.承销商声誉与IPO抑价水平的关系出现异常,其原因与我国IPO定价机制的市场化程度不高密切相关.承销商只是给企业提供了一个上市的通道,并没有发挥其金融服务、财务咨询、信息披露和监管等功能.实证研究结果表明,承销商声誉模型结论并不适用于我国,我国承销商和发行市场的信息效率并不高.
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| 关 键 词： | 证券市场 IPO抑价 上市公司质量 承销商声誉 模型实证研究 承销商声誉 发行市场 公司质量 抑价 信息效率 声誉模型 结果 实证研究 功能 监管 信息披露 财务咨询 金融服务 通道 相关性 高密 市场化程度 定价机制 异常 关系 |
| 文章编号： | 1008-7796（2007）04-0086-05 |
| 修稿时间： | 2007-05-10 |
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