内部人交易会提高上市公司融资约束程度吗 |
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引用本文: | 周冬华,赵玉洁.内部人交易会提高上市公司融资约束程度吗[J].山西财经大学学报,2015(1):92-102. |
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作者姓名: | 周冬华 赵玉洁 |
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作者单位: | 江西财经大学会计学院;江西财经大学金融学院 |
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基金项目: | 国家自然科学基金项目(71262005、71462011、71462012);博士后基金项目(2013M540352);江西省社会科学研究“十二五”规划项目(13YJ52) |
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摘 要: | 基于我国2007~2013年非金融类上市公司的内部人交易数据,研究了上市公司内部人交易对融资约束的影响。研究结果表明,内部人交易提高了上市公司的融资约束程度,但该结果仅体现在内部人卖出交易的子样本中。进一步研究后发现,相对于非董事会成员,董事会成员的内部人交易加剧了公司融资约束程度;相对于国有企业,民营企业的内部人交易对融资约束程度加剧作用更加显著;分析师跟进有利于缓解内部人交易与融资约束之间的正相关关系。
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关 键 词: | 内部人交易 融资约束 董事会成员 股权性质 分析师跟进 |
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