| 管理者持股与公司债务期限结构——来自中国上市公司的经验证据 |
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| 引用本文： | 杨胜刚,梅雪松,何靖.管理者持股与公司债务期限结构——来自中国上市公司的经验证据[J].山西财经大学学报,2007,29(10):78-82. |
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| 作者姓名： | 杨胜刚 梅雪松 何靖 |
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| 作者单位： | 湖南大学,金融学院,湖南,长沙,410079 |
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| 摘 要： | 本文在杠杆率和债务期限内生的假定条件下,通过对分别以"债务期限"和"债务杠杆"为因变量的联立方程模型进行2SLS检验,运用中国上市公司的具体数据来研究管理者持股对债务期限结构的影响。分析结果表明,由于中国上市公司的管理者持股比例普遍较低,管理者与公司股东之间的利益相关性远远没有达到一致,因此,随着管理者持股比例的提高,管理者更关注企业的流动性风险,从而提高上市公司的债务期限。
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| 关 键 词： | 管理者持股 债务期限 流动性风险 |
| 文章编号： | 1007-9556（2007）10-0078-05 |
| 收稿时间： | 2007-08-28 |
| 修稿时间： | 2007年8月28日 |
Managerial Stock Ownership and Debt Maturity Structure——Evidence from Chinese Listed Companies |
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| YANG Sheng-gang,MEI Xue-song,HE Jing.Managerial Stock Ownership and Debt Maturity Structure——Evidence from Chinese Listed Companies[J].Journal of Shanxi Finance and Economics University,2007,29(10):78-82. |
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| Authors: | YANG Sheng-gang MEI Xue-song HE Jing |
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| Institution: | College of Finance, Hunan University, Changsha 410079, China |
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| Abstract: | This study documents that managerial stock ownership plays an important role in determining corporate debt maturity.Controlling for previously identified determinants of debt maturity and modeling leverage and debt maturity as jointly endogenous,the authors document a significant and robust positive relation between managerial stock ownership and corporate debt maturity. |
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| Keywords: | managerial ownership debt maturity flexible danger |
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