中小板股权特征与公司股利政策关系的实证研究

以中小板公司2008年的股权特征、财务横截面数据为样本,采用t检验、回归分析等方法对我国中小板股权特征与股利政策的关系进行研究。结果发现：股本的流通与非流通性质会影响公司股利政策,流通股东不具备对股利政策的控制权;非流通股比例越高,公司越有发放高额股利的动机,且第一大股东控股比例超过60%的公司会发放更多现金股利。但总体上,控股股东倾向于股本转增方式,资本公积金已经成为股利政策的抽水池。