| 宏观经济波动的微观基础:基于股权配给角度的分析 |
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| 引用本文： | 穆争社.宏观经济波动的微观基础:基于股权配给角度的分析[J].江西财经大学学报,2010(2):5-9. |
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| 作者姓名： | 穆争社 |
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| 作者单位： | 中国人民银行,货币政策司,北京100800 |
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| 摘 要： | 当宏观经济进入衰退阶段,由于上市公司的股权配给,上市公司投资的边际破产成本上升,导致上市公司的投资下降,在投资乘数原理和加速数原理的相互作用下,会使宏观经济衰退更加严重,宏观经济陷入经济衰退与股权配给相互作用的恶性循环中,宏观经济衰退的程度会进一步加大。当宏观经济进入繁荣阶段,呈现与上述相反的过程,会导致宏观经济持续过度繁荣。因此,股权配给是宏观经济波动的加速器。我国的现实是,从微观角度分析,上市公司具有强烈的股权融资偏好;从宏观上看,政府进行股权配给。两者的共同作用,使股权配给具有平抑宏观经济波动的功能。
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| 关 键 词： | 非对称信息 股权配给 边际破产成本 宏观经济波动 |
On the Mrcro-base of Macroeconomic Fluctuatio: A Perspective of Stock Rationing Behavior |
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| MU Zheng-she.On the Mrcro-base of Macroeconomic Fluctuatio: A Perspective of Stock Rationing Behavior[J].Journal of Jiangxi University of Finance and Economics,2010(2):5-9. |
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| Authors: | MU Zheng-she |
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| Institution: | MU Zheng-she |
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| Abstract: | |
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| Keywords: | Asymmetric information Stock rationing Marginal bankrupt cost Macroeconomic fluctuation |
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