| 股票市场流动性溢价的实证研究 |
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| 引用本文： | 谢赤,曾志坚.股票市场流动性溢价的实证研究[J].数量经济技术经济研究,2005,22(9):143-154. |
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| 作者姓名： | 谢赤 曾志坚 |
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| 作者单位： | 湖南大学工商管理学院 |
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| 基金项目： | 本文得到教育部高校青年教师奖励基金资助. |
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| 摘 要： | 资产流动性的高低是否影响资产的价格一直是资本市场理论研究的热点问题，也是投资者决策的重要理论依据之一。本文根据股票市场流动性溢价原理，选取换手率与Amivest流动比率作为股票流动性的衡量指标，采用LR两阶段截面回归方法与似无关回归（SUR）估计法，对上海股票市场的股票流动性与预期收益率的关系进行了实证研究。结果表明，上海股票市场存在显著的流动性溢价，换手率低或Amivest流动比率低，流动性较差的资产具有较高的预期收益。研究同时发现，上海股票市场具有很强的规模效应和价值效应。
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| 关 键 词： | 流动性溢价 期望收益率 换手率 Amivest流动比率 |
An Empirical Study of Liquidity Premium in Shanghai Stock Market |
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| Xie Chi;Ceng ZhiJian.An Empirical Study of Liquidity Premium in Shanghai Stock Market[J].The Journal of Quantitative & Technical Economics,2005,22(9):143-154. |
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| Authors: | Xie Chi;Ceng ZhiJian |
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| Institution: | Xie Chi et al. |
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| Abstract: | |
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| Keywords: | Liquidity Premium Expected Return Turnover Ratio Amivest Liquidity Ratio |
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