市场环境、企业社会责任与基金安全投资转移 |
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引用本文: | 肖继辉,陈宇婷,彭文平.市场环境、企业社会责任与基金安全投资转移[J].审计与经济研究,2020,35(6). |
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作者姓名: | 肖继辉 陈宇婷 彭文平 |
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作者单位: | 暨南大学管理学院,广东广州510632;华南师范大学华南市场研究中心,广东广州510006 |
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基金项目: | 国家社会科学基金面上项目(19BGL057);广东省哲学社会科学规划后期资助项目(GD20HGL02) |
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摘 要: | 当市场环境不好以及不确定性增加时,基金进行安全投资转移。企业积极履行社会责任所形成的声誉资本具有“类保险”作用,在面临负面事件或不确定性环境冲击时能够防止股价大幅下跌和市值损失;基金是否会在市场环境不好时将投资组合转向社会责任绩效更高的股票进行安全投资转移呢?使用2010—2017年开放式基金样本,实证检验了企业社会责任、市场环境与安全投资转移之间的关系。研究发现,在市场环境表现不佳时,基金避险需求增加,倾向将投资组合更多地转向社会责任绩效高的股票进行安全投资转移;进一步研究发现基金和基金经理特征影响基金的安全投资转移行为,净资金流入较少、历史业绩差、经理选股能力差的基金根据企业社会责任进行安全投资转移的程度大。研究还发现,基金的安全投资转移行为对基金业绩和基金收益波动产生了积极影响。
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关 键 词: | 市场环境 安全投资转移 社会责任绩效 开放式基金 企业社会责任 |
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