|
|||||
|
|
| 人民币汇率波动、融资约束与企业现金持有 | |
| 作者单位： | ;1.浙江财经大学会计学院 |
| 摘 要： | 人民币汇率波动对进出口商品价格具有显著传导效应,通过相关传导机制与路径对非进出口企业和非涉外行业也产生影响。运用上市公司数据,考察人民币波动引起的企业现金持有变化特征,具有较强理论与实践价值。研究发现,当人民币兑美元呈贬值或升值极为缓慢情形时,外部融资约束减缓,企业现金持有水平随之发生变化,企业利用现金流提升现金持有水平倾向趋于降低。进一步研究发现,当人民币兑美元呈贬值或升值极为缓慢情形时,存在融资约束特质企业,验证结果显示其减少现金持有,而对于非融资约束组企业,前述效应不明显。 |
| 关 键 词： | 人民币汇率波动 融资约束 现金持有 |
RMB Exchange Rate Fluctuation,Financing Constraint and Corporate Cash Holdings |
|
| Abstract: | |
| Keywords: | |