非国有股东控制权配置与国企生产效率

基于控制权理论视角，选取2008～2020年我国主板上市国有企业为样本，探讨非国有股东控制权配置对国企生产效率的影响。研究发现：从单一路径分析，委派普通董事或监事对国企生产效率的影响不明显，但委派高管或执行董事能显著促进国企生产效率的提高，相较于委派高管，委派执行董事对国企生产效率的提升作用更大；从组合路径分析，委派“普通董事+监事+执行董事”组合、“执行董事+监事”组合和“普通董事+监事”组合均能产生协同效应，且大于单纯委派组合中某个代表对国企生产效率的提升作用，同时委派代表的异质性越强，产生的协同效应对国企生产效率的提升作用越强。综合比较，非国有股东控制权配置对国企生产效率提升作用由高到低的顺序是：“执行董事+普通董事+监事”组合、“执行董事+监事”组合、执行董事、高管、“普通董事+监事”组合。本文的实证结果表明，非国有股东专用性投资程度越高，越有利于国企生产效率的提高。