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最小报价单位、价格水平与流动性——基于上海股市的实证研究
引用本文:郭剑光,孙培源,施东晖.最小报价单位、价格水平与流动性——基于上海股市的实证研究[J].上海管理科学,2004(1):35-37.
作者姓名:郭剑光  孙培源  施东晖
作者单位:1. 上海交通大学管理学院
2. 上海证券交易所研发中心
摘    要:最小报价单位是证券市场交易机制设计的重要组成部分。与许多市场不同 ,我国证券市场采取单一的最小报价单位。本文利用上海股市的高频日内数据 ,对中国证券市场中最小报价单位对不同价格水平股票的流动性的影响进行了实证研究 ,研究结果表明适度提高高价股票的最小报价单位可能通过提高报价深度而促进这类股票的流动性。

关 键 词:交易机制  最小报价单位  流动性

Tick Size,Price Level and Liquidity:An Empirical Study Based on Shanghai Stock Market
Guo Jian-guang,Sun Pei-yuan,Shi Dong-hui.Tick Size,Price Level and Liquidity:An Empirical Study Based on Shanghai Stock Market[J].Shanghai Managent Science,2004(1):35-37.
Authors:Guo Jian-guang  Sun Pei-yuan  Shi Dong-hui
Abstract:Tick size is an important part in the design of stock market trading mechanism. Compared with other stock market, China stock market adopt unique tick size. Using high-frequency intraday data of Shanghai stock market, we analyze the effect of tick size to stock liquidity within different price levels. Our results show that it is reasonable to increase the tick size of expensive stocks, which is helpful to enhance their liquidity.
Keywords:Trading Mechanism  tick size  liquidity
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