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简论我国上市公司融资行为的理性化——兼谈西方现代财务理论的融资顺序
引用本文:章卫东.简论我国上市公司融资行为的理性化——兼谈西方现代财务理论的融资顺序[J].广西会计,2003(11).
作者姓名:章卫东
作者单位:江西财经大学会计学院 330013
摘    要:上市公司在证券市场上的再融资方式主要有股权融资和债权融资。融资方式的选择受融资成本的制约。西方现代财务理论认为债权融资成本小于股权融资成本。西方企业在融资时 ,将债权融资排在股权融资之前。而我国上市公司却有明显的股权再融资偏好 ,与西方国家上市公司的融资顺序有很大差异。究其原因是多方面的。本文通过对我国上市公司股权再融资偏好行为的分析 ,提出上市公司股权再融资行为理性化的思考。一、西方现代财务理论的融资顺序融资方式是企业资本结构理论研究的一个重要问题。2 0世纪 70年代美国经济学家罗斯 (Ross)首次系统地将…

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